Q. アラブ首長国連邦における暗号資産と法定通貨の取引の課題と解決策の事例はありますか？

はい、アラブ首長国連邦における暗号資産と法定通貨の取引の課題と、企業がどのようにそれらを乗り越えてきたかを示す、いくつかの実例があります。

ケーススタディ1：BitOasisと銀行取引のハードル

アラブ首長国連邦を拠点とする最も初期の暗号資産取引所の一つであるBitOasisは、法定通貨との接続に関して公に知られる課題を経験しました。黎明期には、現地の銀行がアクセスを遮断したため、BitOasisはディルハム（AED）の入出金サービスを複数回停止せざるを得ませんでした。これは、現在の規制枠組みが発効する前のことです。

BitOasisの事例から得られる教訓は、強固な銀行との関係や規制当局の承認なしに暗号資産取引所を運営することは持続不可能だということです。

時は進み2023年、BitOasisはVARAの仮ライセンスを取得しました。しかし、VARAが設定した特定の条件を期限内に満たせなかった際、規制当局はためらうことなく行動しました。VARAは2023年半ば、BitOasisの条件付きライセンスを、義務付けられた要件を期限内に満たさなかったとして停止しました。これは、規制コンプライアンスが一度きりのチェックではないことを浮き彫りにしました。BitOasisは、問題を解決するためにVARAと緊密に協力しており、完全にコンプライアンスを遵守するまで新規顧客の受け入れを控えると報告しました。

このケースは、アラブ首長国連邦における進歩（BitOasisが規制されたこと）と、依然として残る課題（厳格な監督）の両方を強調しています。暗号資産と法定通貨のサービスで成功するには、企業は継続的に規制当局の基準を満たす必要があり、コンプライアンスや銀行統合において安易な方法をとることはできません。

ケーススタディ2：DMCCクリプト・センターの成功

より前向きな事例として、ドバイのDMCCクリプト・センターは、規制された枠組みのもとで、いかにして活気ある暗号資産と法定通貨のエコシステムを育成できるかを示す好例となっています。

2021年のDMCCとSCAの協定以来、クリプト・センターは500社以上の暗号資産企業を誘致しました。これらには、取引所やウォレットからブロックチェーン・プロジェクトまで、様々な企業が含まれます。この成功の理由の一つは、DMCCが取った支援的なアプローチです。クリプト・センターの企業は、銀行取引とコンプライアンスに関するガイダンスを受けています。DMCCは、地元の銀行と協力してクリプト・センターの企業について教育し、その結果、一部の銀行がこれらのビジネスの口座開設に前向きになりました。

さらに、DMCCの暗号資産と法定通貨の取引に対するVAT免除ポリシーは、トレーダーがそこで事業を行うことを財政的に魅力的にしました（基本的に、DMCCで暗号資産を法定通貨に換金する際に、そうでなければ適用されるサービス提供に対する5%のVATが発生しません）。

具体的な成果として、クリプト・センターはドバイを通じて4億8,000万ドルを超える暗号資産投資（シャリア法に準拠した方法で）を促進しました。これは、適切な法的構造があれば、多額の法定通貨資本が暗号資産産業と結びつくことができることを示しています。

クリプト・センターからの具体的な事例として、ある会員企業による金に裏付けられたトークンの成功したローンチがあります。彼らはDMCCの保管庫に保管された金をトークン化しました。すべてがDMCCの規制された枠組みのもとで行われたため、従来の貴金属トレーダーや銀行と協力し、投資家がトークンと現金または金をシームレスに交換できるようにしました。これは、通常厄介な暗号資産と法定通貨の換金問題を解決するものです。

ケーススタディ3：バイナンスのVARAライセンス取得への道

世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスは、アラブ首長国連邦における暗号資産と法定通貨の戦略を示す、注目すべき事例です。

バイナンスは、ドバイの子会社が2023年から2024年にかけて、まず仮承認、そして完全なVARAライセンス（VASPライセンス）を取得することで、慎重にアラブ首長国連邦市場に参入しました。2024年4月までに、バイナンスのドバイ法人（Binance FZE）は、機関投資家および個人顧客の両方に規制されたサービスを提供するライセンスを付与されました。このライセンスにより、バイナンスは、法定通貨（例えば、ディルハムの入金/出金）を含む取引所サービスを合法的に提供し、資格を持つユーザーには証拠金取引のような機能も提供できます。

このケーススタディの核心は、バイナンスがいかに現地に統合したかです。伝えられるところによると、バイナンスはアラブ首長国連邦の銀行や決済プロバイダーと協力し、顧客がプラットフォームを通じて直接ディルハムを入金・出金できるようにしました。ライセンスを取得することで、バイナンスは現地の金融機関の信頼を得ました。実際、VARAのライセンスを持つ取引所として、バイナンスは現在、アラブ首長国連邦で銀行口座を運営し、ユーザーの送金にアラブ首長国連邦の国内決済ネットワークを利用できるようになりました。これはライセンスなしでは不可能だったことです。

バイナンスの経験は、世界的な暗号資産プレーヤーが、長期的に信頼できる法定通貨へのアクセスを得るために、アラブ首長国連邦で忍耐強く厳格な規制プロセスを経ることをいとわないことを示しています。これは、バイナンスほどの規模の取引所が、現地のルール（VARAによる厳格なコンプライアンス監査を含む）に適応し、法定通貨サービスを成功裏に立ち上げることができれば、他の国際的な暗号資産企業も同様にできるという前例を作りました。

ケーススタディ4：ADGMにおけるMidChains

アブダビを拠点とする取引所MidChainsは、ADGMの規制下での暗号資産と法定通貨の戦略的アプローチを示しています。

MidChainsの創設者たちは、大口投資家やユーザーを惹きつけるためには、法定通貨が安心して流通できる、完全に規制されたプラットフォームが必要であると早くから認識していました。彼らはADGMでFSRAライセンスを取得し（最初に取得した企業の一つ）、MidChainsを「ADGM規制部門によって規制された地域初の事業体」としました。この信頼性は、アブダビの政府系ファンドであるムバダラ投資会社からの支援を確保するのに役立ちました。ムバダラを投資家として迎えることで、MidChainsは資金を得ただけでなく、実質的に銀行アクセスも保証されました。政府系ファンドが関与し、会社がADGMの監督下にある場合、現地の銀行ははるかに積極的に取引に応じるからです。

MidChainsは、機関投資家が安全に資金を入出金できる取引所を構築し、すでに必要な規制上のカバーがあることを承知の上で、銀行システムと統合できる個人向けアプリにも取り組みました。

MidChainsの事例から学べることは、コンプライアンスが競争上の優位性になり得るということです。ADGMのルールを早期に採用し、規制コンプライアンスを優先することで、同社は、通常なら暗号資産を敬遠する大口顧客を惹きつける、法定通貨と暗号資産の安全な橋渡し役として自らを位置づけました。これは、アラブ首長国連邦には、ルールを守る暗号資産ベンチャーを支援しようとする機関投資家の意欲があること、そしてそのような支援（政府または金融機関による）が、ビジネスの法定通貨側の側面をはるかに円滑にすることを示しています。

まとめ：各ケーススタディから得られる教訓

これらの各ケーススタディは、アラブ首長国連邦における暗号資産と法定通貨の法的支援のさまざまな側面を示しています。

BitOasisは、法定通貨サービスを維持するために、規制当局の期待に応えることの重要性を強調しています。DMCCクリプト・センターは、積極的な規制環境が、いかにして活発な暗号資産と法定通貨のエコシステムを生み出すことができるかを示しています。バイナンスのライセンス取得は、グローバルな取引所ですら、適切なライセンスを取得すれば、アラブ首長国連邦の価値を認めていることを示唆しています。MidChainsは、コンプライアンスを遵守した、規制対象の取引所であることが、いかにして大きな銀行や投資の機会を解き放つことができるかを強調しています。

アラブ首長国連邦の暗号資産市場に参入する企業は、これらの事例から学び、課題を予測し、それに応じてコンプライアンスおよび銀行戦略を設計することができます。取引（トランザクション）だけでなく、より広範な暗号資産ビジネスの設立に関するガイダンスについては、詳細な事業構築とガバナンスをカバーしている当社の関連記事「アラブ首長国連邦における暗号資産およびフィンテック分野の企業法務・商事法務サービス」をご参照ください。

＜参照＞https://hootlegal.com/crypto-fiat-transaction-uae/