Q. ドバイおよびアラブ首長国連邦全体で、トークンとスマートコントラクトはどのように規制されていますか？

UAEには、デジタル・トークンに対する多層的な規制システムがあります。

ドバイ/VARA：ドバイの2022年法第4号により、VARAはバーチャル・アセット（暗号通貨、セキュリティ・トークン、特定のNFTを含む）を監督する当局として設立されました。VARAの2023年ルールブックは、ドバイでのバーチャル・アセットの公募は、トークン発行に関する特定の発行規則を含む、バーチャル・アセットおよび関連活動規制2023を遵守することを要求しています。これは、ドバイを拠点とするプロジェクトがトークン（ユーティリティ・トークンであれ、証券に似たトークンであれ）を発行する場合、VARAのライセンスまたは承認を得て、情報開示およびコンプライアンス基準に従わなければならないことを意味します。

アブダビ/ADGM: ADGMは、この地域で最初に包括的なデジタル・アセット枠組みを導入しました。セキュリティ・トークン（株式のような証券の特性を持つトークン）は、ADGMの金融サービス規制庁（FSRA）の規則の対象となります。株式や債務を表すトークンは、ADGMまたはUAE証券商品庁（SCA）の規制のもとで承認と、場合によっては目論見書が必要になります。

UAE本土/SCA: フリーゾーン外では、SCAが連邦制度のもとで暗号資産およびトークン化された証券を扱う規制（例：会長決定第23号2020年）を発行しています。例えば、トークン化された不動産や商品は、セキュリティ・トークンと見なされ、SCAの監督が必要になる場合があります。

DIFC: ドバイ国際金融センターは、DFSAを通じて、セキュリティ・トークンやデリバティブをカバーする独自の「投資トークン」規制を持っています。ユーティリティ・トークンはDIFCではまだ完全に規制されていませんが、規制対象の製品のように振る舞うトークンはすべてその範囲に含まれます。

スマートコントラクト自体（トークン取引を実行するコード）は、成文法によって「法的契約」として直接規制されていませんが、その結果は一般法の対象となります。UAE法は電子記録と署名を認識していますが、純粋なブロックチェーン取引が資産の法的移転と同等であるかどうかは、資産の種類によって異なります。例えば、不動産の譲渡は、ブロックチェーンの記録に関係なく、依然として土地局の手続きが必要です。UAEの規制当局はスマートコントラクトの使用を奨励していますが、当事者に対して明確な法的合意も持つよう助言しています。本質的に、コードは基礎となる法的取り決めを反映すべきであり、ここに法的なレビューが不可欠となります。Hoot Innovation Hubは、お客様のトークン化プロジェクトが、VARAのバーチャル・アセット制度のもとであろうと、SCAの証券法のもとであろうと、必要なすべての法的基準を満たすことを確実にするために、UAEの暗号資産規制の最新情報を把握しています。

＜参照＞https://hootlegal.com/tokenizaiton-smart-contract-uae-lega/