Q. 仮想通貨の起業家がUAEの管轄区域（ドバイVARA vs. ADGM vs. その他）を選択する際に考慮すべきことは何ですか？

起業家はいくつかの要素を比較検討する必要があります。

ターゲット市場と場所: 焦点がドバイ市場にあり、「ドバイによって規制されている」というブランディングを望むなら、VARAが自然な選択です。ドバイはまた、才能を引きつけ、マーケティングに適したグローバル都市であり、個人顧客向けの取引所に有利です。より国際的または機関投資家に焦点を当てる場合、コモンローの枠組みを持つアブダビのADGMが魅力的かもしれません。特にグローバルな機関投資家にサービスを提供したり、伝統的な金融市場と統合したりする計画がある場合です（ADGMには機関投資家や提携できる伝統的な取引所があります）。DIFCは、その金融センター内の機関投資家向けに仮想通貨サービスを提供する場合や、DIFCフィンテック・コミュニティの一員になりたい場合に検討できますが、現時点ではDFSAの暗号トークン制度はVARA/ADGMと比較してやや制限的です。

規制の範囲: VARAはバーチャル・アセットのみに焦点を当てており、非常に詳細な仮想通貨特有のルールブックを持っています（マーケティングからサイバーセキュリティまでをカバー）。ADGMの枠組みは、仮想通貨をより広範な金融サービス制度に統合しています。一部の企業はVARAの専門的なアプローチを好みます（仮想通貨セクターの規則更新がより機敏かもしれません）。他の一部は、ADGMの伝統的な金融監督との統合を好むかもしれません（特にビジネスが証券も扱ったり、他の金融サービスを提供するオプションを望む場合）。さらに、フリーゾーンと本土の違いも考慮してください。VARAライセンスは、ドバイのフリーゾーンまたはドバイ経済庁のライセンスに結びついています。選択するフリーゾーン（DWTC、DMCCなど）によって、コストと運営の柔軟性が影響を受ける可能性があります。私たちは、その詳細な選択についてもガイドします。

タイムラインとプロセス: 2023年時点で、VARAの制度は新しく進化しており、VARAが要件を洗練するにつれて、一部の申請者は目標が変わり続けるという経験をしました。ADGMのプロセスはより確立されていますが、詳細な審査のため厳格で時間がかかる可能性があります。準備状況に応じて、一方が他方よりも迅速に承認につながる可能性があります。Hootは、最新の処理時間に関する洞察（現在のVARAの待ち行列の長さやADGMのフィードバックの傾向など）を共有し、意思決定に役立てることができます。

運営上のニーズ: フリーゾーンはコストとインフラが異なります。例えば、DMCCは活気ある仮想通貨コミュニティを提供しており（クリプト・センターを通じて）、ネットワーキングやパートナーシップを見つけるのに最適ですが、規制対象の活動を行うDMCCの企業は依然としてSCAまたはVARAと連携します。ADGMとDIFCは、完全な金融エコシステム（銀行、法律事務所、アドバイザーが近くにある）を提供します。銀行との密接なやり取りが必要な場合、多くの銀行が存在するADGMやDIFCにオフィスを構えることが有益かもしれません。一方、コストが懸念される場合、一部のフリーゾーン（ラアス・アル・ハイマやシャルジャなど）は、バックオフィス業務のために安価なパッケージを提供するかもしれません（ただし、主要なライセンスはVARAまたはSCAから取得する必要があります）。私たちは、規制上の長所と短所だけでなく、オフィス賃料、ビザの割当、各地域での人材の可用性といった実用的な側面も比較するお手伝いをします。

将来の計画: 3〜5年先の見通しを考慮してください。貸付、資産運用などの新しいサービスに拡大する可能性がある場合、ADGMの金融サービスの傘がそれをカバーできるかもしれません。プラットフォームを大々的にマーケティングし、ブランド化する予定がある場合、ドバイのVARAはマーケティング上の優位性をもたらします（ドバイの名前は今や仮想通貨の世界で世界的に認識されています）。私たちはまた、投資家の好みも考慮します。一部のVCは、コモンロー構造のためにADGMの企業を好むかもしれませんが（株主間契約やオプションの取り扱いが容易であるため）、強力なライセンスがある限り、他のVCは気にしないかもしれません。

最終的に、多くの仮想通貨企業は複数のUAE管轄区域に設立することを選択します。例えば、あるグループは、ドバイで取引所運営のためのVARAライセンスを持つ事業体を持ち、機関投資家向け製品のための別個のADGM事業体を持ち、さらにオフショアに持株会社を持つかもしれません。Hootは、そのようなソリューションを設計し、各事業体の役割が法的に健全であり、すべての企業間契約が整っていること（例えば、グループ事業体間のサービス契約、必要に応じた適切な移転価格ポリシーなど）を確実にすることができます。私たちの目標は、各管轄区域でのコンプライアンスを維持しながら、UAEの機会へのアクセスを最大化することです。

＜参照＞https://hootlegal.com/tokenizaiton-smart-contract-uae-lega/