仮想通貨取引所および仲介業のライセンス取得：Q&Aガイド（ドバイ＆アブダビ）

＜目次＞

Q1: 仮想通貨取引所および仲介業とは何を意味し、アラブ首長国連邦で合法ですか？

Q2: ドバイ（VARA）で仮想通貨取引所または仲介業のライセンスを取得するための要件は何ですか？

Q3: アブダビ（ADGM）やアラブ首長国連邦の他の地域における仮想通貨取引所のライセンス取得についてはどうですか？

Q4: Hoot Innovation Hubは、仮想通貨取引所または仲介業のライセンス取得において、クライアントをどのように支援しますか？

Q5: アラブ首長国連邦の規制は、取引所のコンプライアンスと消費者保護をどのように確保し、Hootはこれらの基準を維持するのをどのように支援しますか？

Q6: 仮想通貨の起業家がUAEの管轄区域（ドバイVARA vs. ADGM vs. その他）を選択する際に考慮すべきことは何ですか？

Q7: アラブ首長国連邦における仮想通貨取引所規制の展望は？

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Q1: 仮想通貨取引所および仲介業（ブローカー）とは何を意味し、アラブ首長国連邦で合法ですか？

仮想通貨取引所とは、ユーザーが仮想通貨やその他のデジタル資産（ビットコイン、イーサリアム、各種トークンなど）を取引できるプラットフォームまたはビジネスであり、本質的に仮想通貨版の証券取引所として機能します。仮想通貨における仲介業は、多くの場合、OTC取引や仲介者として、公開市場ではなくクライアントのために仮想通貨の売買を促進する事業体を指します。

アラブ首長国連邦では、仮想通貨取引所および仲介業は、適用される規制制度のもとで適切にライセンスを取得していれば合法です。UAEは特定のライセンス枠組みを確立しています。

ドバイ（DIFCを除く）: VARA（仮想資産規制当局）がVASP（仮想資産サービス・プロバイダー）を規制しています。VARAの規制は、ドバイで運営するすべての仮想通貨取引所またはブローカーに対し、ライセンスの取得と承認された活動のみの実施を義務付けています。例えば、VARAは「VA交換サービス」（取引プラットフォームの運営）と「VAブローカー・ディーラー・サービス」（取引の代理人または仲介者としての活動）を明確なカテゴリーとして認めています。Binance、BitOasis、Bybitなどの企業が、ドバイで合法的に運営するためにVARAライセンスを取得しています。

アブダビ（ADGM）: ADGMのFSRA（金融サービス規制当局）が、仮想通貨取引所およびブローカーを規制しています。ADGMは、2018年に暗号資産枠組みを立ち上げた地域の先駆者です。ADGMの取引所は、多角的取引所（MTF）またはブローカーとしての金融サービス許可（FSP）を取得し、カストディ、テクノロジー・ガバナンス、市場行動に関する厳格な規則を遵守しなければなりません。KrakenやMidChainsなどは、ADGMの堅牢な規制環境下でユーザーにサービスを提供するために承認を得た取引所の例です。

DIFC（ドバイ国際金融センター）: DFSA（ドバイ金融サービス庁）が、最近暗号トークンに関する規制（特定の取引およびカストディ活動をカバー）を導入しました（2021年後半）。DIFCの枠組みは当初セキュリティ・トークンに焦点を当て、個人向け仮想通貨取引所を許可していませんでしたが、その後、厳格な条件下で特定の仮想通貨取引を許可するように規則を拡大しました。DIFCの取引所はDFSAの認可が必要であり、承認されたトークンに限定されます。

その他のフリーゾーン: DMCC（ドバイ・マルチ・コモディティ・センター）などの他のフリーゾーンは、SCAとのMOUに基づきライセンスを提供することで、仮想通貨ビジネスの設立を容易にしました。しかし、これらのライセンスは通常、自己勘定取引や開発を対象としており、公的な取引所の運営は対象外です。クライアントを扱う完全な個人向け取引所や仲介業の場合、企業は依然としてVARA、ADGM、またはSCAの制度を活用します。

要するに、仮想通貨取引所と仲介業は、UAEの活況なフィンテック・エコシステムでは歓迎されていますが、正しいチャネルを通じて設立される必要があります。ライセンスなしでの運営は明確に禁止されており、罰則につながる可能性があります。明確な法的経路があることが、世界中の仮想通貨企業がUAEに集まる理由の一つです。UAEは、コンプライアンスが整っていることを条件に、規制の明確さとイノベーション推進の姿勢を提供しています。

Q2: ドバイ（VARA）で仮想通貨取引所または仲介業（ブローカー）のライセンスを取得するための要件は何ですか？

ドバイのVARAは、取引所やブローカーのようなVASPにライセンスを供与するための多段階プロセスを定めています。

初期承認（ステージ1）: 申請者は、ドバイ経済観光局または関連するフリーゾーン当局を通じて、初期開示質問書（IDQ）をVARAに提出しなければなりません。これと共に、詳細な事業計画、創業者、株主、実質的支配者に関する情報、およびマネーロンダリング・リスク、サイバーセキュリティ、消費者保護にどのように対処するかを概説するポリシーを提供します。この段階で初期申請手数料が支払われます。

暫定承認と法人設立: VARAが初期提出内容に満足した場合、初期承認（暫定承認または原則的承認と呼ばれることもあります）を発行します。その後、会社はドバイで正式に法人を設立し（既存でない場合）、条件に沿って事業運営を開始します（スタッフの雇用、オフィスの確保、システムの導入）。VARAは、特定の主要な人員（CEO、コンプライアンス・オフィサーなど）が「適格かつ適切（fit and proper）」であるかどうかの基準を満たすことを要求する場合があり、履歴書や身元調査がこの段階の一部となります。

最終ライセンス（ステージ2）: 申請者は、最終的な運営ポリシー、コンプライアンス・マニュアル、セキュリティ・インフラの詳細を含む包括的なライセンス申請書を提出します。VARAは通常、詳細な審査を行います。これには、主要な人員との明確化会議や面接が含まれる場合があります。申請者はまた、残りのライセンス手数料と最初の年間監督手数料を支払います。VARAは、ライセンスを供与する前に、企業が継続的な義務（報告、資本要件、ガバナンス基準など）を満たすことができることを確認したいと考えます。

承認と条件: 承認されると、VARAは申請された特定の活動（取引所、仲介など）に対するVASPライセンスを付与します。ライセンスは1年間有効で、毎年更新する必要があります。VARAは条件を課すことがあります。例えば、新規ライセンスの取引所は、特定の運営上のマイルストーンが達成されるまで、当初は「ソフトローンチ」または限定されたユーザーベースのみが許可される場合があります。取引所はまた、取引を監視し、定期的に報告するためのシステムなど、VARAの規制ツールを統合しなければなりません。

継続的なコンプライアンス: ライセンスを取得した取引所/ブローカーは、会社、コンプライアンス＆リスク、テクノロジー＆情報に関するルールブックを含むVARAのルールブックに継続的に準拠しなければなりません。現地のUAE人管理者を置き、定期的なコンプライアンス報告を提出し、監査を受け、主要な変更やインシデントがあればVARAに通知しなければなりません。例えば、新しいトークンを上場したり、新しい商品（先物取引など）を導入したりする計画がある場合、VARAの承認を求める必要があります。継続的な要件を満たせない場合、罰金やライセンス停止につながる可能性があるため、コンプライアンスは一度きりのハードルではなく、日々のコミットメントです。

VARAライセンスの取得は詳細なプロセスであり、数ヶ月かかることがよくあります。Hoot Innovation Hubは、申請書類の準備からVARAの審査官との連携まで、この旅全体を通じてクライアントを支援し、複雑になりがちなプロセスを効率化します。私たちは規制当局の質問を予測し、VARAの高い基準を満たすようにビジネスポリシーを設計するお手伝いをします。

Q3: アブダビ（ADGM）やアラブ首長国連邦の他の地域における仮想通貨取引所のライセンス取得についてはどうですか？

ADGMでは、仮想通貨取引所または仲介業を運営するためのプロセスは、規制対象活動の特定のカテゴリーの下で金融サービス許可（FSP）を申請することを含みます。買い手と売り手の間の取引をマッチングする取引所は、通常、多角的取引所（MTF）の運営としてライセンスを取得し、クライアントの取引を促進したり資産をカストディしたりするブローカーは、ブローカーおよびカストディの許可が必要となります。ADGMの申請者は、「適格かつ適切」の基準と、堅牢な技術/セキュリティ要件を満たさなければなりません。

資本要件: ADGMの取引所は、活動の範囲に応じて、一定の最低資本（しばしば数百万ドル）を維持する必要があります。これは、運営上およびカストディ上のリスクをカバーするための財政的な緩衝材を確保するためです。

専門的な経営陣: 主要な人員（CEO、コンプライアンス・オフィサーなど）は、関連する経験を持っている必要があります。FSRAは、経営陣の金融サービスにおける経歴と、仮想通貨リスクに対する理解を審査します。

システムと統制: 詳細なITセキュリティ・アーキテクチャ、取引エンジンの能力、カストディ・ソリューション（仮想通貨資産を安全に保管する方法。多くは規制されたカストディアンまたは堅牢なマルチシグのコールド・ストレージを使用しなければなりません）、および市場不正行為に対する対策が評価されます。ADGMは、取引所に対し、株式取引所と同様に、インサイダー取引や操作を検出するための市場監視システムを持つことを要求しています。

ルールブックとガイダンス: ADGMは、リスク管理、消費者保護、およびクライアント資産の分別管理に関する期待事項を概説するガイドライン（「仮想資産規制に関するガイダンス」など）を公開しています。申請者は、VARAのプロセスと同様に、これらの詳細なポリシーを提出することで、コンプライアンスを実証しなければなりません。

承認と条件: 承認されると、ADGMはFSPライセンスを発行します。VARAと同様に、ADGMは当初、特定の運営条件を課すことがあります（例えば、取引所が適切な統制を実証するまで、証拠金取引の提供を制限するなど）。取引所はFSRAに定期的に報告しなければならず、異常（疑わしい取引、セキュリティ侵害など）については厳格な監督下に置かれます。ADGMライセンスの取引所はまた、該当する場合、取引報告義務や清算・決済規則など、FSRA固有の規則を遵守する必要があります。

ADGMとVARAの外では、連邦レベルのSCA（証券商品庁）が、本土（非フリーゾーン）のアラブ首長国連邦での仮想通貨取引所のライセンス供与をカバーしています。2023年初頭、UAE政府は、SCAがVARAと連携して、金融フリーゾーンを除く首長国全体でバーチャル・アセットサービスを監督することを示唆しました。SCAの既存の規制（2020年の暗号資産枠組み）は、本土で仮想通貨取引プラットフォームまたはブローカーを運営するには、SCAの承認と、現地のライセンスを持つ事業体（証券会社など）との提携が必要であることを概説しています。

今後は、VARAとSCAがその制度を調和させると予想されますが、現時点では、企業は通常、取引所のライセンス取得の拠点として、VARA（ドバイ向け）またはADGM（アブダビ向け）のいずれかを選択し、SCAの枠組みが他の首長国での活動や、連邦レベルの監督が必要な場合（アラブ首長国連邦全体にサービスを提供するOTCブローカーなど）を捕捉しています。

国際比較: UAEのアプローチが世界的に見てどう位置づけられるかを指摘する価値があります。例えば、米国では、仮想通貨取引所は、州ごとのライセンス（ニューヨークのBitLicenseなど）と連邦登録の寄せ集めをナビゲートする必要があることが多く、UAEのワンストップライセンスよりもはるかに断片化されたプロセスです。EUでは、取引所はまもなく統一されたMiCA規制の恩恵を受けるでしょうが、歴史的には異なる国の規則に直面していました。UAEの管轄区域における明確な制度は、主要なプレーヤーを惹きつけてきました。2024年後半の時点で、ドバイのVARAは、有名企業を含む23の認可されたVASPを抱えています。これは、UAEが規制の明確さとスピードを提供することで、他の仮想通貨ハブよりも、魅力的ではないにしても、競争力があることを示しています。UAEの取引所はまた、国の近代的なインフラと銀行システムの恩恵を受けており、規制された仮想通貨ベンチャーを支援することにますます前向きになっています。これは、取引所を運営するための重要な要因です。

Q4: Hoot Innovation Hubは、仮想通貨取引所または仲介業のライセンス取得において、クライアントをどのように支援しますか？

仮想通貨取引所または仲介業の立ち上げは大変な作業です。Hoot Innovation Hubは、このプロセス全体を通じて信頼できる法務パートナーとして機能します。

実現可能性評価: 私たちは、お客様のビジネスモデルをUAEの規制と照らし合わせて評価することから始めます。現物取引所、デリバティブ取引、P2Pプラットフォーム、または他の場所から流動性を調達するブローカー業のいずれを計画していますか？モデルに応じて、最も適切な管轄区域（VARA、ADGMなど）とライセンスカテゴリーについて助言します。私たちは、長所と短所を説明します。例えば、VARAはドバイの個人市場でグローバル志向の取引所に理想的であるのに対し、ADGMは国際的な焦点を当てた機関投資家向け取引プラットフォームに適しているかもしれません。私たちはまた、段階的なアプローチが可能かどうかを検討します。クライアントがOTCブローカー（より単純なライセンス）として開始し、後に完全な取引所に拡大することがあります。

申請準備: 私たちのチームは、要求されるすべての書類を正確にまとめるお手伝いをします。これには、IDQの回答や事業計画の物語を起草し、コンプライアンス対策を強調することが含まれます。私たちは、お客様の申請書を、規制当局が消費者保護、セキュリティ、AMLコンプライアンスを優先していることを示すように構成します。これはまさに彼らが確認したい点です。また、堅牢なAML/KYCポリシー、リスク管理枠組み、およびUAE法に沿ったユーザー規約（例えば、ユーザー契約書が、疑わしい活動の場合に口座を凍結する権利をお客様に与えることを確実にします。これはVARAが期待する点です）の作成を支援します。規制当局は徹底していることを評価します。適切に準備された申請書は、やり取りを減らし、承認を早めることができます。

規制当局との連携: VARAやFSRAとの取引経験があるため、お客様に代わって規制当局とのコミュニケーション、明確化、および会議を管理します。私たちは、よくある落とし穴（例えば、サイバーセキュリティに関する十分な詳細を提供しないこと、またはトークン上場基準を明確に説明しないことが承認を遅らせる可能性があること）を知っており、これらを事前に解決するようにします。規制当局が質問をしたり、追加情報を要求したりした場合、私たちは適切かつ迅速に対応します。また、対面での会議のためにチームをコーチします。主要な人員がリスク管理と事業計画について自信を持って話せるようにします。私たちの目標は、お客様と規制当局との間にできるだけ早く良好な関係を築くことです。

エコシステムとのつながり: プロセスの一環として、現地で認可された監査人（VARAはITシステム監査や財務監査を要求する場合があります）、法定通貨の取り扱いを行う銀行パートナー、またはUAE当局に承認されたクラウドサービス・プロバイダーなど、お客様が必要とする他のサービスプロバイダーを紹介できます。HootのUAEフィンテック・シーン内でのネットワークは、お客様の設立を加速するための付加価値となります。例えば、私たちは、暗号資産ビジネスへの口座提供経験があるUAEの銀行にお客様を繋ぐかもしれません。これは、取引所の法定通貨の入出金のために不可欠です。

ケーススタディ – 取引所ライセンス取得: Hootは最近、著名な国際的な仮想通貨取引所がVARAライセンスを取得するのを支援しました。当初、クライアントは新しいVARAルールブックを理解することや、現地の所有権構造要件を満たすことに課題を抱えていました。私たちの弁護士は、クライアントの既存のコンプライアンス・プログラムをVARAの要件にマッピングし、ギャップを埋め、ポリシーを現地化しました（例えば、UAEの制裁リストと仮想通貨送金に関する「トラベルルール」を遵守するための規定を追加しました）。私たちは、IDQの提出を促進し、チームと一緒にフォローアップ会議に出席しました。結果として、取引所は初期承認、そして完全なライセンスを取得し、中東市場にサービスを提供する最初のVARA認可取引所の一つとなりました。これにより、彼らは競合他社に先駆けてドバイで合法的にローンチすることができました。特筆すべきは、私たちのサポートがライセンス取得後も継続し、彼らの最初の年次監査をガイドし、VARAの最終条件に合わせて顧客契約を洗練させたことです。

ライセンス取得後のサポート: 私たちの仕事はライセンスを取得したところで終わりません。私たちは、取引所の外部顧問として継続し、規制当局への提出書類、年次更新の事務手続き、およびサービスの拡張を扱います。例えば、将来的に先物取引やステーキング・サービスを追加したい場合、私たちはその新しい活動に対するVARAの承認を得る手助けをします。コンプライアンス上の問題が発生した場合（例えば、プラットフォーム上での詐欺の疑いがあるケースや、特定の取引に関する規制当局からの問い合わせなど）、私たちは対応をナビゲートし、取引所の良好な状態を維持するために待機しています。要するに、私たちは継続的なコンプライアンスのロードマップを提供し、法律が進化したりビジネスが拡大したりするにつれて、お客様のポリシーと規約を適応させます。

Hootと提携することで、クライアントはライセンス・プロセスにおける遅延や却下のリスクを大幅に減らすことができます。私たちは、法人設立から詳細なルールブックの遵守に至るまで、あらゆる法的側面が専門的に管理されているという安心感をもたらし、創業者たちが技術とユーザーベースの構築に集中できるようにします。

Q5: アラブ首長国連邦の規制は、取引所のコンプライアンスと消費者保護をどのように確保し、Hootはこれらの基準を維持するのをどのように支援しますか？

UAEの規制当局は、仮想通貨取引所およびブローカーに厳格なコンプライアンス義務を課しています。

マネーロンダリング対策（AML）: 取引所は、ユーザーの身元を確認し、不審な取引を監視するための厳格なKYC（顧客確認）手順を実装しなければなりません。UAEはFATF基準と密接に一致しており、VARAとADGMの両方が、取引所に対し、疑わしい取引をUAEの金融情報機関（goAMLシステム）に報告すること、および大規模な送金に対してトラベルルールを遵守することを要求しています。Hootは、現地の要件を満たすAMLポリシーの作成と、それらを施行するためのスタッフのトレーニングを支援します。また、UAEの規制当局が強く推奨する、仮想通貨資金の出所を追跡するためのオンチェーン取引監視のためのブロックチェーン分析ツールの統合も支援します。

消費者保護: 例えばVARAのルールブックは、顧客へのリスクの明確な開示、クライアント資産の分別管理、および公正な取引慣行を義務付けています。取引所は、規制されていない影の銀行として運営することはできません。顧客資金を保護しなければなりません（多くの場合、仮想通貨は安全なコールド・ストレージに、法定通貨は分別された顧客口座に保持されます）。私たちは、プラットフォームの責任と制限を明確に概説し、法的リスクを減らし、ユーザーの信頼を築く顧客契約書の作成を支援します。例えば、契約書が、仮想通貨取引は取り消し不可能であり、ユーザーは安全な口座管理に責任があることを説明するようにし、ユーザーの過失による口座侵害の場合に取引所を保護することができます。

市場の完全性: 市場操作、インサイダー取引、またはユーザーに害を及ぼす可能性のある過剰なレバレッジは、すべて規制当局が監視する領域です。ADGMとVARAは、取引所に監視システムが導入されていることを期待します。Hootは、これらのシステムの導入と、内部ポリシー（例えば、スタッフがトークン上場に関するインサイダー情報を悪用するのを防ぐための従業員取引ポリシー）の作成について助言できます。また、規制当局の期待に沿って、ウォッシュ・トレーディングに対する明確な規則と、極端なケースでトークンの取引を停止するメカニズムがあることを確実にします。

サイバーセキュリティ: 仮想通貨におけるハッキングの高いリスクを考慮し、UAE当局は強力なサイバーセキュリティ枠組みを要求しています。定期的な侵入テスト、機密データの暗号化、および事業継続計画が文書化されることがしばしば要求されます。私たちの事務所は、サイバーセキュリティ監査人と協力し、お客様の技術的対策が規制当局の審査を満たすことを確実にし、これらを法的なコンプライアンス文書に組み込みます。例えば、ポリシーがインシデント対応手順をカバーしていること（そして、侵害が発生した場合に規制当局にいつ通知するかというUAEのサイバー・インシデント報告規則に沿っていること）を確実にします。

現地ガバナンス: 認可された事業体は、通常、UAEに拠点を持ち、主要な役員が国内に居住することを義務付けられています。私たちは、義務付けられているUAE在住のコンプライアンス・オフィサーおよびマネーロンダリング報告担当官（MLRO）のような必須の役割の採用についてガイドします。また、UAEの会社法と規制当局の期待に沿った取締役会決議やコーポレート・ガバナンス憲章の作成も可能です。優れたガバナンスは、コンプライアンスを確保するだけでなく、投資家や銀行パートナーに会社が適切に管理されているという安心感を与えます。

グローバルなベストプラクティス: 私たちは、最低限の現地要件に固執するだけでなく、グローバルなベストプラクティスからの知見をもたらします。例えば、米国SECや欧州の規制当局が暗号資産のカストディや個人投資家の保護（取引手数料の開示や注文執行ポリシーの要求など）についてガイダンスを発行した場合、私たちはVARAやADGMが同様の立場を採用する可能性があると予測します。私たちは、クライアントにそのような慣行を積極的に実装するよう助言し、国際基準が高まる中で彼らを先行させます。これは、UAEの規制当局に対し、お客様が真剣で信頼できるオペレーターであることを示します。

要するに、UAEの規制制度は、イノベーションに友好的である一方で、ユーザーと金融システムを保護するために、取引所やブローカーに高い基準を課しています。Hoot Innovation Hubの継続的なアドバイザリーは、お客様のベンチャーが立ち上げ時にこれらの基準を満たすだけでなく、それを超え続け、コンプライアンスを競争上の優位性に変えることを確実にします。模範的なコンプライアンスを維持するクライアントは、新しい製品の承認や拡張計画に関して規制当局がより前向きになることがあります。

Q6: 仮想通貨の起業家がUAEの管轄区域（ドバイVARA vs. ADGM vs. その他）を選択する際に考慮すべきことは何ですか？

起業家はいくつかの要素を比較検討する必要があります。

ターゲット市場と場所: 焦点がドバイ市場にあり、「ドバイによって規制されている」というブランディングを望むなら、VARAが自然な選択です。ドバイはまた、才能を引きつけ、マーケティングに適したグローバル都市であり、個人顧客向けの取引所に有利です。より国際的または機関投資家に焦点を当てる場合、コモンローの枠組みを持つアブダビのADGMが魅力的かもしれません。特にグローバルな機関投資家にサービスを提供したり、伝統的な金融市場と統合したりする計画がある場合です（ADGMには機関投資家や提携できる伝統的な取引所があります）。DIFCは、その金融センター内の機関投資家向けに仮想通貨サービスを提供する場合や、DIFCフィンテック・コミュニティの一員になりたい場合に検討できますが、現時点ではDFSAの暗号トークン制度はVARA/ADGMと比較してやや制限的です。

規制の範囲: VARAはバーチャル・アセットのみに焦点を当てており、非常に詳細な仮想通貨特有のルールブックを持っています（マーケティングからサイバーセキュリティまでをカバー）。ADGMの枠組みは、仮想通貨をより広範な金融サービス制度に統合しています。一部の企業はVARAの専門的なアプローチを好みます（仮想通貨セクターの規則更新がより機敏かもしれません）。他の一部は、ADGMの伝統的な金融監督との統合を好むかもしれません（特にビジネスが証券も扱ったり、他の金融サービスを提供するオプションを望む場合）。さらに、フリーゾーンと本土の違いも考慮してください。VARAライセンスは、ドバイのフリーゾーンまたはドバイ経済庁のライセンスに結びついています。選択するフリーゾーン（DWTC、DMCCなど）によって、コストと運営の柔軟性が影響を受ける可能性があります。私たちは、その詳細な選択についてもガイドします。

タイムラインとプロセス: 2023年時点で、VARAの制度は新しく進化しており、VARAが要件を洗練するにつれて、一部の申請者は目標が変わり続けるという経験をしました。ADGMのプロセスはより確立されていますが、詳細な審査のため厳格で時間がかかる可能性があります。準備状況に応じて、一方が他方よりも迅速に承認につながる可能性があります。Hootは、最新の処理時間に関する洞察（現在のVARAの待ち行列の長さやADGMのフィードバックの傾向など）を共有し、意思決定に役立てることができます。

運営上のニーズ: フリーゾーンはコストとインフラが異なります。例えば、DMCCは活気ある仮想通貨コミュニティを提供しており（クリプト・センターを通じて）、ネットワーキングやパートナーシップを見つけるのに最適ですが、規制対象の活動を行うDMCCの企業は依然としてSCAまたはVARAと連携します。ADGMとDIFCは、完全な金融エコシステム（銀行、法律事務所、アドバイザーが近くにある）を提供します。銀行との密接なやり取りが必要な場合、多くの銀行が存在するADGMやDIFCにオフィスを構えることが有益かもしれません。一方、コストが懸念される場合、一部のフリーゾーン（ラアス・アル・ハイマやシャルジャなど）は、バックオフィス業務のために安価なパッケージを提供するかもしれません（ただし、主要なライセンスはVARAまたはSCAから取得する必要があります）。私たちは、規制上の長所と短所だけでなく、オフィス賃料、ビザの割当、各地域での人材の可用性といった実用的な側面も比較するお手伝いをします。

将来の計画: 3〜5年先の見通しを考慮してください。貸付、資産運用などの新しいサービスに拡大する可能性がある場合、ADGMの金融サービスの傘がそれをカバーできるかもしれません。プラットフォームを大々的にマーケティングし、ブランド化する予定がある場合、ドバイのVARAはマーケティング上の優位性をもたらします（ドバイの名前は今や仮想通貨の世界で世界的に認識されています）。私たちはまた、投資家の好みも考慮します。一部のVCは、コモンロー構造のためにADGMの企業を好むかもしれませんが（株主間契約やオプションの取り扱いが容易であるため）、強力なライセンスがある限り、他のVCは気にしないかもしれません。

最終的に、多くの仮想通貨企業は複数のUAE管轄区域に設立することを選択します。例えば、あるグループは、ドバイで取引所運営のためのVARAライセンスを持つ事業体を持ち、機関投資家向け製品のための別個のADGM事業体を持ち、さらにオフショアに持株会社を持つかもしれません。Hootは、そのようなソリューションを設計し、各事業体の役割が法的に健全であり、すべての企業間契約が整っていること（例えば、グループ事業体間のサービス契約、必要に応じた適切な移転価格ポリシーなど）を確実にすることができます。私たちの目標は、各管轄区域でのコンプライアンスを維持しながら、UAEの機会へのアクセスを最大化することです。

Q7: アラブ首長国連邦における仮想通貨取引所規制の展望は？

規制環境は継続的に成熟しています。

連邦レベルでの統一: 連邦政府は2023年にSCAに全国的な仮想通貨規制アプローチを調整する権限を与え、将来的に首長国間でのさらなる一貫性を示すことになりました。私たちは、特定の基準を統一する動きを予想しています（例えば、ライセンスが首長国固有のフリーゾーンだけでなく、UAE全体での運営を許可するような、VARAと連携する可能性のある連邦ライセンス制度）。Hootはこれを綿密に監視し、業界の議論にも参加しています。

VARAによる継続的な洗練: VARAは積極的に新しいルールブックの更新を行っています。例えば、2023年半ばには、VARAは広告に関する詳細な市場行動ガイドラインと、新しいトークン上場のための枠組みをリリースし、コンプライアンス期限に対して厳格な姿勢を示しています（最初のVASP登録期限が執行されました）。市場が成長するにつれて、継続的な洗練が予想されます。その一方で、VARAは最初のライセンス供与の波が完了した後、一部のプロセスを合理化する可能性もあり、その後の申請者にとって迅速化されたり、小規模なプレーヤー向けのカテゴリー別ライセンスが導入されたりするかもしれません。

新しいフリーゾーンの出現: ラアス・アル・ハイマにはRAKデジタル・アセット・オアシス（RAK DAO）のような新しいフリーゾーンが出現しており、制御された環境で革新的なモデル（分散型取引所や新しいフィンテック統合など）のためのサンドボックス制度を導入するかもしれません。これは、VARA/ADGMの規則にまだ適合しない新しいアイデアのテストを可能にすることで、既存の制度を補完する可能性があります。企業はRAK DAOのサンドボックスでサービスを試行し、その後、本格的な展開のためにVARAまたはADGMに移行することができます。

国際協力の増加: UAEの規制当局は、国境を越える監督を効率化するために、世界中のカウンターパートと協力しています（例えば、VARAとシンガポールの規制当局との間でMOUが締結されています）。これは、UAEで認可された取引所が、無規制の取引所よりもグローバルに拡大しやすいことを意味する可能性が高いです。私たちは、UAEが、規制パスポートや相互承認協定の下で、より広い中東およびアジアにサービスを提供する取引所のハブになると予測しています。

ビジネスの展望: UAEの明確なライセンス供与は、大手プレーヤーを惹きつけており、その傾向は続くと予想されます。より多くの認可された取引所は競争を増加させますが、同時に仮想通貨の採用も拡大し、すべての人にとって市場を広げます。また、統合も見られるかもしれません。小規模な無認可の事業者は、ライセンスを取得するか、認可された事業者と合併するか、撤退するかのいずれかになるでしょう。これにより、消費者が安全に利用できる、より健全で適切に規制された取引所の市場が残るでしょう。

Hoot Innovation Hubは、これらの動向を常に把握しています。私たちは定期的にクライアントに規制の変更について説明し、それに応じて戦略を適応させるのを支援します。私たちのガイダンスにより、お客様の取引所または仲介業は、常に法律の範囲内で運営され、最新の機会を活用していることを知り、自信を持って未来をナビゲートすることができます。私たちは、業界団体を通じて規制当局との対話に積極的に参加しているため、しばしば今後の変更に関する洞察を得ることができ、クライアントに事前に準備する機会を提供します。

UAEの明確な規制のもとで仮想通貨取引所または仲介業を立ち上げる準備はできていますか？今すぐHoot Innovation Hubに連絡し、ライセンス取得の旅を始めましょう。私たちのチームは、お客様のベンチャーがあらゆる法的要件を満たし、ドバイ、アブダビ、そしてその先での安全でコンプライアンスを遵守した成功への道筋を設定することを確実にします。

元記事：https://hootlegal.com/tokenizaiton-smart-contract-uae-lega/