Q. Hoot Innovation Hubは、実際にどのようにDeFiプロジェクトを支援してきましたか？

私たちは様々なDeFiイノベーターと協力してきました。

ケーススタディ：DeFi貸付プラットフォーム

私たちの事務所は、利子ではなく利益と損失の共有を提供することで、シャリア法に準拠した分散型貸付・借入プロトコルを開発しているアラブ首長国連邦のチームを支援しました。私たちは、ADGMのRegLabサンドボックスを利用することで、規制の不確実性に取り組みました。

クライアントがサンドボックスに申請する際、私たちはプロジェクトのコンセプトと、特定の高リスク活動（例：最初から非常に変動性の高いトークンを担保として上場させない）をどのように制限するかを説明するのを手伝いました。承認されると、プロジェクトは規制当局のフィードバックを受けながら、本格的なライセンスから一部緩和されたテスト環境で運営することができました。

私たちは、必要なすべての文書を作成しました。ユーザー契約書（サンドボックス期間中のプラットフォームの実験的な性質をユーザーが認識していることを確実にする）、平易な言葉でのリスク開示、およびアラブ首長国連邦のAML規則とシャリア法ガイドラインの両方に沿った内部ポリシーなどです。

また、二重の事業体構造を構築しました。ADGMに一つの事業体を置き、インターフェースの運営者となり、サンドボックスでのライセンス免除を保持し、ケイマンに財団を置いて、ガバナンス・トークンを発行し、分散型プロトコルを管理しました。この分割により、アラブ首長国連邦の事業体がコンプライアンス関連の義務を管理しつつ、分散型の側面が成長できるようになりました。この戦略により、DeFiプラットフォームは法律の範囲内でローンチし、イスラム金融の原則に沿うことができました。これはこの地域で初の試みであり、証明されれば本格的なライセンス取得への明確な道筋が示されました。

ケーススタディ：分散型取引所（DEX）

Hootは、ガバナンス・トークンと共にDEXを立ち上げる開発者グループに助言しました。私たちは、無登録の公募を避けるために、認定投資家への私募として初回のトークン発行を構成するのを支援しました。私たちは、トークンの性質に関する法的意見書を作成し、それがDEXのプロトコル・パラメータにおける議決権を付与するユーティリティ/ガバナンス・トークンであり、株式や債券ではないと主張しました。この意見書は、必要に応じて取引所や規制当局と共有されました。

VARA側では、フロントエンドの運営者をある種のブローカー・サービスとして分類することで、ライセンス取得を乗り切りました（スマートコントラクトがマッチングを行うため、チームの会社は基本的にユーザーインターフェースと分析を提供していました）。VARAとの緊密な協力により、チームは特定の条件（例えば、暗号資産が禁止されている管轄区域のユーザーをジオブロックすること、大規模なスワップに対するAMLフィルタリング・ツールを組み込むことなど）のもとで、ドバイからDEXのフロントエンドを運営するための暫定的な承認を得ました。

これにより、これは規制されたDeFiサービスの最初の事例の一つとなりました。プロトコルは自律的に動作しましたが、チームが行ったすべての活動は合法でした。これにより、ユーザーや流動性プロバイダーは、DEXがコンプライアンス違反で予期せず閉鎖されるリスクがないという安心感を得ることができ、創設者は成長のための明確な法的基盤を得ることができました。

継続的な顧問サービス

私たちは、コミュニティ管理や事業拡大といったことに関して、DeFiプロジェクトに継続的な顧問としてもサービスを提供しています。例えば、DeFi利回りプラットフォームを持つあるクライアントが、リファラル・プログラムを通じてユーザーへのインセンティブ提供を開始したいと考えました。私たちは、それが違法なMLM（マルチ商法）を構成しないか、またはプロモーション規制に違反しないかを確認するためにレビューしました。

別のクライアントは、ユーザーの匿名性を高めるためにプライバシー・ミキサーを統合することを検討しました。私たちは、アラブ首長国連邦がプライバシーコインを禁止していること、およびミキサーが不明瞭化を助長すると見なされる可能性（罰則を招く可能性がある）があることから、それに対して強く助言しました。代わりに、完全な不透明性なしにユーザーデータの最小化に焦点を当てた妥協案の実装を支援しました。

私たちの暗号資産に関する全体的な理解は、点と点を結びつけることを意味します。もしDeFiクライアントが後で中央集権的な取引所の支店や法定通貨のオンランプを設立することを決定した場合、私たちはシームレスに私たちの暗号資産取引所ライセンス取得チームを関与させます。逆に、集中型のクライアントがDeFiの利回りを提供したい場合、私たちは、彼らの規約が追加のリスクを反映していること、およびアプリ内の「DeFi利回り」に関するいかなる表明も正確でコンプライアンスを遵守していることを確実にします。

＜参照＞https://hootlegal.com/defi-decentralized-finance-uae-legal/