暗号資産の資金調達環境は進化を続けています。 純粋な誇大広告主導のICO時代は終わり、より規制された、真剣な発行へと移行しています。アラブ首長国連邦は、このトレンドに沿っています。企業が株式や債務をトークン化することで資金を調達でき、法律に従いながらブロックチェーンの効率性を享受できることに気づくにつれ、特にSTO（セキュリティ・トークン・オファリング）が増加すると予想されます。アラブ首長国連邦は、規制されたデジタル証券のハブとなることを望んでいます（ADGMはすでに自らをそのように売り込んでいます）。したがって、STOの機会（トークン化されたファンド、債券、スクークなど）は成長するでしょう。Hootはセキュリティ・トークンの知識に多大な投資を行っており（ERC-1400セキュリティ・トークン標準のような国際標準を常に把握しています）、技術的なコンプライアンスについても助言できます（例えば、セキュリティ・トークンに必要な送金制限が、ADGMの規則に従ってコード化されていることを確認するなど）。 アラブ首長国連邦では、トークン向けのクラウドファンデ

アラブ首長国連邦は積極的でありながら慎重なアプローチをとっています： ICOを全面的に禁止したいくつかの国（例えば、2017年にICOを禁止した中国）とは異なり、アラブ首長国連邦はICOを規制し統合することを選択しました。これは、トークンの提供を登録または免除する必要があるシンガポールや、トークンをカテゴリ（支払い、ユーティリティ、資産）に分類し、それに応じて既存の法律を適用するスイスのような場所と似ています。アラブ首長国連邦のSCAも同様に、早くから枠組みを提供し、合法的なトークン販売が監視の下で歓迎されることを示しました。アラブ首長国連邦のSCAは、企業が透明性を確保しながら資金を調達できるようにすることで、イノベーションと保護のバランスをとっています。 米国との比較 ：米国では、多くのICOが未登録の証券募集としてSECとトラブルになりました。SECは、ハウイー・テスト（Howey test：スキームが、他者の努力による利益を期待した共同事業への投資を含むか）を用いています。この広範な基準により、多くのユーティリティ・トークンは証券とみなさ

＜目次＞ Q1：ICOとSTOとは何ですか？また、アラブ首長国連邦では許可されていますか？ Q2：アラブ首長国連邦でコンプライアンスを遵守したトークン発行（ICOまたはSTO）を行うには、どのような手順が必要ですか？ Q3：Hootは、トークンの設計とドキュメント作成（ホワイトペーパー/目論見書）をどのように支援しますか？ Q4：Hootが助言したトークン発行の実際の事例にはどのようなものがありますか？ Q5：アラブ首長国連邦のトークン発行規制は、他の国と比較してどうですか？ Q6：アラブ首長国連邦でICOまたはSTOを検討している企業に、Hootはどのようなサービスを提供しますか？ Q7：アラブ首長国連邦におけるトークン発行の長期的な見通しは？また、Hootは進化する状況の中でコンプライアンスを維持するためにどのように役立ちますか？ Q1：ICOとSTOとは何ですか？また、アラブ首長国連邦では許可されていますか？ ICO（イニシャル・コイン・オファリング）とSTO（セキュリティ・トークン・オファリング）は、どちらもデジタル・トークンの発行を通じ

アラブ首長国連邦は、DeFiに対して積極的かつ慎重なアプローチを取っています。 米国：米国の規制当局（SEC、CFTC、財務省）は行動を開始しました。例えば、CFTCはいくつかの分散型プロトコルの創設者に対して強制執行を追求しました（Ooki DAOのケースのように、CFTCはDAO自体に対して行動を起こしました）。DeFi特有の規制はまだありませんが、プロジェクトはしばしば将来の取り締まりを恐れて活動しています。アラブ首長国連邦は、VARAのDeFiに対するプロアクティブ・ライセンシングの枠組みを通じて、より明確なものを提供しています。VARAのルールに準拠すれば、米国のプロジェクトには現在欠けている、運営するための正式な承認を得ることができます。これは、一部のオフショア司法管轄区が明確性を提供する方法（例えば、バミューダやスイスはDeFiガイダンスを提供している）に似ています。 ヨーロッパ：MiCAの下では、DeFiは真に分散型であれば直接規制されませんが、EUはDeFiとDAOについて、別の報告要件や将来の体制さえ検討しています。アプローチ