Q. DeFiは急速に変化しています。アラブ首長国連邦のトークン発行規制は、他の国々と比較してどうですか？
- Akio Sashima
- 10月14日
- 読了時間: 4分
アラブ首長国連邦は、DeFiに対して積極的かつ慎重なアプローチを取っています。
米国：米国の規制当局（SEC、CFTC、財務省）は行動を開始しました。例えば、CFTCはいくつかの分散型プロトコルの創設者に対して強制執行を追求しました（Ooki DAOのケースのように、CFTCはDAO自体に対して行動を起こしました）。DeFi特有の規制はまだありませんが、プロジェクトはしばしば将来の取り締まりを恐れて活動しています。アラブ首長国連邦は、VARAのDeFiに対するプロアクティブ・ライセンシングの枠組みを通じて、より明確なものを提供しています。VARAのルールに準拠すれば、米国のプロジェクトには現在欠けている、運営するための正式な承認を得ることができます。これは、一部のオフショア司法管轄区が明確性を提供する方法（例えば、バミューダやスイスはDeFiガイダンスを提供している）に似ています。
ヨーロッパ：MiCAの下では、DeFiは真に分散型であれば直接規制されませんが、EUはDeFiとDAOについて、別の報告要件や将来の体制さえ検討しています。アプローチはまだ形成中です。アラブ首長国連邦はこれらの議論と同レベルであり、DeFiの運営者にライセンスを義務付けることで、欧州で進むと思われる方向性（誰かが責任を負うことを確実にする）を反映しています。また、欧州のAMLD（マネーロンダリング防止指令）改正により、特定のAMLルールがDeFiプラットフォームにも適用される可能性が高くなっています。アラブ首長国連邦はすでにVARAを通じて実質的にこれを実施しています。そのため、アラブ首長国連邦準拠のDeFiプロジェクトは、今後予定されている欧州の基準をすでに満たしている可能性があり、グローバル展開にとって有益です。
アジア：シンガポールと香港は、規制された暗号活動を奨励していますが、DeFiについては慎重な姿勢を崩していません。多くの場合、サンドボックスを提供しています。アラブ首長国連邦は、DeFiから遠ざかることなく、むしろ主要な規制の話題に含めることで際立っています。例えば、多くの管轄区域では法的に言及していない中、VARAのルールは明確にDeFiに言及し、フレームワークを設定しています。
これによりアラブ首長国連邦は、DeFiのイノベーションを政府の監視の下で進めることができる場所として位置づけられ、（機関投資家のDeFiプラットフォームのような）コンプライアンスを求める真剣なプロジェクトを惹きつけることができます。
FATFのガイダンス：世界的に、FATFは、DeFiのアレンジメントが真に分散化されていない場合（すなわち、コントロール／影響力を持つ特定可能な人物が存在する場合）、それらの人物はVASPとして規制されるべきであると述べています。アラブ首長国連邦のVARAとSCAの枠組みは、この見解に沿ったものです。つまり、アラブ首長国連邦は実質的にFATFのDeFiガイダンスをすでに実施していることになります。ここでのプロジェクトは、規制された方法でDeFiを行う方法のショーケースとなり、他の国に影響を与えるかもしれません。アラブ首長国連邦にいることで、DeFiプロジェクトは、将来起こりうるグローバルな規範の中で活動するためのスタートを切ることができます。
Hootの適応的アドバイス：DeFiのテクノロジー（利回り戦略、新しい貸出モデル、アルゴリズムによるステーブルコインなど）は急速に進化します。Hootは、継続的な調査とブロックチェーン・コミュニティへの参加により、常に最新の情報を提供しています。例えば、DeFiに関するFATFの新しいガイドラインやDAOの責任に関する判例など、重要な国際的動向の速報をクライアントに提供し、それがクライアントの業務にどのような影響を与えるかを説明します。新たなベストプラクティス（コード監査が義務化されたり、一部の司法管轄区が検討する新たなプロトコルの「セーフハーバー」期間など）が出現した場合、私たちは情報を提供し、その実施を支援します。例えば、米国がトークンの分散化に関するセーフハーバーを導入する場合（SECの一部の委員によって提案されたもの）、VARAにも同様のアプローチを検討するよう働きかけ、同時に、分散化の基準を早期に満たすようトークン配布を構成するようクライアントに助言することもあります。基本的に、私たちは現在のアラブ首長国連邦の法律を見るだけでなく、アラブ首長国連邦の次の動きに影響を与える可能性のあるグローバルな規制動向も追跡することで、クライアントの将来を守ります。
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